盘前：纳指期货涨0.06% 黄金重上4000美元

　　美股股指期货周四盘前变动不大，原因是人工智能领域相关股票估值已高得惊人，投资者正密切关注该领域的交易动态。与此同时，美国最高法院就特朗普政府关祱的合法性听取了辩论，交易员们也在关注华盛顿方面的动向。

　　截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.09%，纳指期货涨0.06%。

　　最新数据显示，美国挑战者裁员数量创下二十多年来同期最高水平，这一数据重新加大美联储下月降息预期，美元走弱，黄金重新站上4000美元。

　　欧洲股市承压，泛欧斯托克600指数下跌0.1%，大多数板块和主要交易所下跌。法国CAC-40以0.4%的跌幅领跌。

　　亚洲股市上涨1.2%，延续周三华尔街的反弹势头。

　　与此同时，美国股市的“买跌”乐观情绪正在减退，尽管企业盈利表现强劲，但高企的科技股估值让投资者依然保持谨慎。

　　标普500指数和纳斯达克100指数期货波动不大。此前，高通公司作为全球最大的智能手机芯片制造商，发布了乐观的业绩预期，但依旧未能打动市场，盘前股价下跌2.9%。

　　买盘从未真正远离

　　本周美股交易的主要特征是：年内涨幅最大的人工智能概念股出现回调，但很快获得“逢低买入”资金支撑。美国企业整体业绩依旧稳健，标普500成分股中已有81%公司业绩超出预期。

　　与人工智能相关的股票开始从本周早些时候引发的估值担忧中反弹，这是主要股指的另一个潜在利好。人工智能股票的复苏帮助市场周三反弹，此前本周开局疲软，美国三大股指本周迄今仍处于下跌状态

　　“市场前景仍显多云，多头犹豫不前，但买盘从未真正远离，”瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，“在散户投资者如此急于回场的情况下，我甚至怀疑市场是否还能出现像样的调整。”

　　“我们仍然处于人工智能超级周期的早期，”Dynasty Financial Partners的Shirl Penney周三在CNBC的节目中表示。“资本支出将继续大幅增加，不仅是‘七巨头’，嘉信理财、摩根大通等大型金融公司也会出现这种情况。”

　　在美国最高法院法官周三在华盛顿举行的听证会上对贸易税的合法性表示一些怀疑之后，投资者越来越期待最高法院做出不利于特朗普政府激进贸易政策的裁决。这一可能的裁决将引发总统关祱的回落，可能会推高股市。

　　最新一则数据打乱美联储降息押注

　　与此同时，美国国债收益率回落，此前数据显示，美国企业10月宣布的裁员数量创下二十多年来同期最高水平。这一数据促使市场重新加大对下月美联储降息的押注。受此影响，美元走弱失守100关口，创下三周以来最大跌幅。

　　据职业转型与安置机构 Challenger， Gray & Christmas Inc． 的最新数据显示，美国企业10月宣布的裁员数量创下二十多年来同期最高纪录，主要受人工智能（AI）重塑产业格局和企业加速削减成本的影响。

　　上月，美国企业宣布裁员153，074人，几乎是去年同期的三倍，其中科技行业和仓储行业裁员最为集中。公司首席营收官Andy Challenger表示，这一数字是自2003年以来10月的最高水平，当年手机普及也曾带来类似的行业性冲击。

　　Challenger指出：“部分行业正在纠正疫情期间的过度招聘，但与此同时，AI的普及、消费者和企业支出的疲软，以及成本上升，都推动企业收紧预算、冻结招聘。目前被裁员工比以往更难迅速找到新工作，这可能进一步加剧劳动力市场的放缓。”

　　持续攀升的裁员公告引发外界对美国劳动力市场健康状况的担忧。新失业者面临的就业环境正在恶化。这些数据似乎也与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）最近所称的“就业市场仅出现非常渐进的降温”相矛盾。

　　与此同时，ADP研究数据显示，美国私营部门10月新增就业42，000人，结束连续两个月下降的局面，显示就业市场仍有一定稳定性，但总体趋势仍指向劳动力需求持续走弱。

　　此外，分析机构 Revelio Labs 将于周四稍晚发布新的劳动力市场报告。由于美国政府长期停摆，经济学家们正越来越多地依赖私营部门数据来衡量就业形势。

　　黄金站上4000美元

　　其他市场动态方面，黄金价格继续走高，突破关键心理位 4000美元/盎司。

　　瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“最高法院对关祱政策的质疑以及美元略显疲软，很可能正在支撑金价。”

　　他补充称：“虽然短期内金价可能维持震荡整理，但我们预计进一步的美联储降息将推动金价在年末升至4200美元。”

　　特朗普关祱若被废除，美股将触发“火箭”行情？

　　美国最高法院大法官周三对特朗普单方面实施全面关祱的权力表现出明显疑虑，消息一出，美股应声上涨。

　　如果最高法院最终裁定特朗普无权绕过国会发动贸易冲突，那么周三的行情可能只是市场狂欢的序曲。一旦关祱被推翻，对市场无疑是天大的利好。无论大小企业，都能摆脱这一整年都在吞噬企业利润的进口税负担。

　　更重要的是，此举将彻底驱散通胀的阴影，扫清美联储在制定货币政策路径时最大的顾虑。

　　泰坦尼克”凶兆浮现，小心冰山！

　　尽管过去一周左右出现了一些温和的疲软，但美国主要股指周三的交易价格仍距离历史高位区域仅有几个百分点的差距。

　　然而，根据SentimenTrader周三发布的一份报告，市场表面看似风平浪静，实则可能暗流涌动。近期，一系列与参与上涨的股票数量有关的不祥之兆密集出现。报告称，此前这些信号的集群出现，都预示着股市将迎来一段持续的疲软期。在过去的五个交易日中，“纳斯达克泰坦尼克综合症”已闪现四次。

　　与此同时，另一个备受技术分析师关注的市场宽度指标“兴登堡凶兆”也触发了两次。

　　SentimenTrader的报告指出，当这两个信号中的任何一个或两者在五个交易日内合计触发五次或以上时，通常预示着麻烦即将来临。

　　德银正秘密布局“做空AI泡沫”！

　　德意志银行正在探索对冲其数据中心风险敞口的方法，此前该行已向该行业提供了数十亿美元的贷款，以满足人工智能和云计算的需求。

　　该行正在研究多种选择，包括做空一篮子与人工智能相关的股票，通过押注该领域公司的下跌来帮助减轻下行风险。该行还在考虑通过一种称为合成风险转移（SRT）的交易，利用衍生品购买部分债务的违约保护。

　　据悉，德银的投资银行业务在数据中心融资上“下了重注”。然而，AI基础设施的支出规模引发了人们对泡沫正在形成的担忧，一些人甚至将这股热情比作互联网泡沫破裂前的景象。

　　焦点个股

　　迈威尔科技盘前涨超10%，传软银曾考虑收购并将其与Arm合并。

　　Lyft盘前涨2.5%，预计Q4总预订额高于分析师平均预期。

　　AppLovin盘前大涨7.6%，Q3业绩、Q4展望超预期，豪掷32亿加码回购。

　　Stagwell集团盘前涨超60%，宣布与Palantir建立合作伙伴关系，共同打造面向营销人员的AI驱动平台。

　　华纳兄弟探索盘前跌近5%，第三季度流媒体收入逊预期。

　　纳斯达克盘前跌1.7%，欧盟委员会对德意志交易所与纳斯达克可能存在的勾结行为展开反垄断调查。

　　Coherent盘前涨超15%，第一财季业绩好于预期。

　　多邻国（DUOL.US）盘前大跌超21%，Q4预订量指引逊预期，日活用户数增速或放缓。

　　飞塔信息盘前大跌近10%，Q3核心业务未达预期，下调全年营收指引。

　　文远知行盘前涨超3%，一段式端到端组合辅助驾驶解决方案达成SOP。

　　小鹏汽车盘前涨超5%，花旗料其新业务推动股价利好。

　　阿里巴巴盘前涨约3%，淘宝闪购成双11超级增量 新用户电商订单破亿。

　　网易盘前涨近2%，花旗料其第三季表现或略胜预期。

　　京东盘前涨约1.7%，与广汽、宁德时代合造1号车日前正式下线。