近期，一个备受关注的话题是“股神”沃伦·巴菲特退场。在今年5月的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特宣布将正式退休，由格雷格·阿贝尔接任CEO。11月10日，巴菲特在感恩节公开信中确认了这一决定，并透露了遗产安排：将约1490亿美元的资产加速转移至子女管理的慈善基金会，同时保留足够的A类股份，以支持阿贝尔赢得股东信任。

　　巴菲特在信中分享了四点人生感悟，与大家共勉：人生后半段可以更精彩，别因过去的错误自责，吸取教训、向前看，进步永远不晚；找到合适的榜样并追随，想成为什么样的人，就向什么样的人学习；成功不是拥有财富、名声或权力，而是通过帮助他人让世界变得更好，真正的伟大是善良；董事长与清洁女工在人格上是平等的，尊重每一个人。

杨德龙：巴菲特做价值投资的七大关键词 第1张

　　巴菲特之所以备受尊敬，不仅因为他60年来坚持价值投资，实现了55000倍的净资产增长，跑赢了标普500指数300倍以上，更是全世界唯一通过股票投资成为世界首富的人。

　　我长期倡导价值投资理念，并致力于将其本土化。2006年，我从北大光华金融系研究生毕业后进入基金行业，从研究员到基金经理，再到首席经济学家，始终坚守在第一线。过去10年，我7次前往奥马哈参加巴菲特股东大会，推动价值投资在中国落地，提出“中国式价值投资”理念，即结合A股实际，而非机械照搬巴菲特经验。

　　我总结出巴菲特价值投资的七大关键词，分享给大家：

　　1、买股票就是买公司：股票不是代码或曲线，而是企业的部分所有权，只有真正理解这一点，才能长期持有优质公司；

　　2、选择性逆向操作：别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪，逆向投资是长期制胜的关键；

　　3、坚守能力圈：不懂不做，不熟不投，只投资自己能理解、商业模式清晰、财务稳健的公司；

　　4、集中投资超级明星公司：好公司稀少，发现后应重仓持有，如巴菲特对苹果的持仓一度达50%；

　　5、安全边际：好公司也要好价格，耐心等待市场恐慌时低价买入；

　　6、正确看待价格波动：市场短期是投票机，长期是称重机，股价波动只是提供买入机会；

　　7、复利增长：复利是世界第八大奇迹，年化20%的收益，60年可实现55000倍回报。

　　在A股市场，很多人一年赚三倍，但三年却赚不到一倍，根本原因在于缺乏长期主义和复利思维。我们学习巴菲特，不仅是学他的理念，更要结合中国市场实际，真正抓住慢牛机会，实现财富增长。